Anthropic erreicht 11,5 Milliarden US-Dollar Umsatz und zwingt Beratungen zur Neuverhandlung von KI-Verträgen
Umsatz der Anthropic wächst im Quartal um das 14-Fache, während OpenAI berichtet, die Verbrauchereinnahmen über 40 Milliarden US-Dollar ARR überschritten zu haben. Die Big 4 und globale Banken überarbeiten Verträge aufgrund dieses Sprungs.
Das Quartal, das den KI-Marktplatz verändert
Anthropic hat im zweiten Quartal 2026 mehr als 11,5 Milliarden US-Dollar an vorläufigem Umsatz überschritten, fast fünfzehnmal so viel wie die 787 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2025, laut einer Untersuchung von CNBC und Fortune, die am Freitag, dem 15. August, veröffentlicht wurde. Das vorherige Quartal schloss mit 4,73 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen meldete auch einen positiven, adjusierten operativen Gewinn, den ersten, der von einem Forschungslabor in einem vergleichbaren Maßstab berichtet wurde.
Der Anstieg von 143 % im Vergleich zum ersten Quartal ist ohne Beispiel im vorherigen Zyklus von Unternehmenssoftware. ServiceNow war fünf Jahre nach seinem IPO noch bei 3,88 Milliarden US-Dollar pro Quartal. Salesforce benötigte fast zwei Jahrzehnte, um ein ähnliches Volumen zu erreichen. Anthropic hat im Juli drei Jahre als Abonnementgeschäft vollendet.
Der Skeptizismus, in eigenem Namen
Der adjusierte operative Gewinn ist kein buchhalterischer Gewinn. Ed Zitron, Autor des Newsletters Where's Your Ed At, argumentierte am Wochenende, dass die Zahl die meisten tatsächlichen Compute-Kosten ausschließt. Der 20-jährige Vertrag im Wert von 9,1 Milliarden US-Dollar, den Anthropic im Juli mit Riot Platforms für ein 191 MW Kraftwerk abgeschlossen hat, ist praktisch langfristiiges Capex, das von der Wall Street finanziert wird. Zusammen mit mehrjährigen Verträgen mit AWS und dem TPUs-Paket von Google übersteigt die aggregierte Verbindlichkeit für Compute in den nächsten fünf Jahren die zweistelligen Milliardenbeträge in den Schätzungen von Marktanalysten.
Die Unterscheidung ist wichtig, bevor der Unternehmenskäufer eine Vertragsverlängerung unterschreibt. Anthropic verkauft an Kunden mit bestehenden IT-Budgets, was die wirtschaftliche Lage von Startups ändert, die Risikokapital verbrennen, um kostenlose Nutzer zu gewinnen. Es ist das gleiche Argument, das Sarah Friar, CFO von OpenAI, am Donnerstag, dem 14. August, gegenüber Investoren verwendete, als sie sagte, dass die Unternehmensumsätze von OpenAI die Verbrauchereinnahmen zum ersten Mal überstiegen, mit ARR, das 40 Milliarden US-Dollar erreichte und einem monatlichen Wachstum von 20 % im Juli, laut einem Bericht von CNBC.
Globale Lektüre für Beratungen und Banken
In den Vereinigten Staaten setzt JPMorgan die LLM Suite bei mehr als 200.000 Mitarbeitern ein, und Goldman Sachs hat den GS AI Assistant firmwide für etwa 46.000 Mitarbeiter implementiert. Beide kaufen Tokens in mehrjährigen Verträgen. Die Big 4 (Deloitte, PwC, EY und KPMG) verkaufen diesen Verbrauch, der in Projekte zur Prozessreengineering eingebaut ist, weiter. Mit Anthropic, das den Umsatz um das 14-fache steigert, steht diese Arbitragemarge unter neuem Druck von unten, da der Anbieter beginnt, quantitativen Rabatt an Kunden über einem bestimmten Ticket anzubieten.
In Japan gewann das Konsortium MUFG, Mizuho und SMBC zu Beginn des Jahres bevorzugten Zugang zu den Modellen von OpenAI, und MUFG kündigte eine parallele Investition in Sakana AI zur häuslichen Produktion von Modellen an. Keiner der drei ist heute ein strategischer Kunde von Anthropic, was Spielraum für kommerzielle Bewegungen in den nächsten Quartalen schafft. Japan erhebt zurzeit einen Premiumpreis von Anthropic für Tokens, die in regulierten Umgebungen verbraucht werden, was den Markt für Expansion attraktiv macht.
In Europa verläuft die Kurve langsamer. Das Inkrafttreten des EU AI Act am 2. August, mit der Befugnis der Kommission, bis zu 3 % des globalen Umsatzes von Anbietern von generischen Modellen zu verhängen, hat den Vertragsverhandlungen in Banken wie Deutsche Bank und HSBC zusätzliche Reibung hinzugefügt. Verträge, die keine technischen Dokumentationsklauseln enthielten, müssen jetzt wieder geöffnet werden. Der kurzfristige Effekt ist ein Stillstand neuer Rollouts. Der mittelfristige Effekt ist ein Vorteil für Anbieter, die bereits ein vollständiges Modellkarten an das AI Office geliefert haben, einen Test, den Anthropic, Google und OpenAI bisher bestanden haben.
Die Frage, die bleibt
Der IPO von Anthropic ist endgültig auf die Agenda gekommen. Private Investoren der Finanzierungsrunde im September 2025, die nahe 183 Milliarden US-Dollar Bewertung folgte, drängen auf Liquidität. Banker, die in den letzten Wochen von Finanzpublikationen gehört wurden, sprechen von einem Listing-Fenster im zweiten Halbjahr 2027 bei einer konservativen Untergrenze von über 400 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die bescheiden erscheint, wenn sich die aktuelle Kurve hält.
Was sich für den CIO außerhalb des Technologiebereichs ändert, ist nicht der Preis des Tokens. Es ist die architekturelle Entscheidung. Anthropic heute zu beauftragen bedeutet, auf eine Denkebene zu setzen, deren Produktdesign sich jedes Semester ändert und dessen Anbieter noch nicht öffentlich ist. Die Frage ist nicht mehr, ob die generative KI sich bezahlt macht. Es ist, wie viel kritische Infrastruktur an eine einzige Adresse ausgelagert werden kann, deren Governance noch nicht dem Scrutiny des offenen Marktes unterzogen wurde.