TSMC setzt im 2. Quartal Rekord und hebt die Prognose auf über 40% mit KI bei 66% des Umsatzes an
Umsatz von 40,2 Milliarden US-Dollar wächst um 33,7% in Dollar, Bruttomarge erreicht 67,7% und Capex steigt auf bis zu 64 Milliarden US-Dollar. C.C. Wei spricht von einer neuen KI-Industrie.
Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company berichtete am Donnerstag über einen konsolidierten Umsatz von 40,20 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, ein Anstieg von 33,7% in Dollar im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2025 und ein Wachstum von 12,0% im Vergleich zum Vorquartal. Der Nettogewinn erreichte NT$ 706,56 Milliarden, was einem Sprung von 77,4% im Jahresvergleich entspricht, dem höchsten jemals verzeichneten Quartalsergebnis des taiwanesischen Herstellers. Die Bruttomarge stieg auf 67,7%, die operative Marge auf 60,3%, und das Unternehmen hob die Wachstumsprognose für 2026 auf "leicht über 40%" in Dollar an.
Die grundlegende Erkenntnis ist klar: Die Nachfrage nach KI-Chips hat die Umsatzstruktur von TSMC verändert. Der Bereich Hochleistungscomputing, der Beschleuniger für Rechenzentren umfasst, trug 66% zum Umsatz des Quartals bei, mit einem sequenziellen Anstieg von 20% in einem einzigen Zeitraum. Die 3-Nanometer-Prozesse machten 30% des Umsatzes an Wafern aus, während die 5-Nanometer-Prozesse weitere 33% ausmachten, was darauf hinweist, dass die Bestellungen sich auf die teureren Geometrien konzentrieren, in denen das taiwanesische Unternehmen keinen kommerziellen Wettbewerb in Höhe hat.
Wei spricht von "neuer Industrie"
In der Telefonkonferenz ging CEO C.C. Wei weiter als üblich in seinen öffentlichen Erklärungen. "Der Megatrend der KI treibt weiterhin den Bedarf an immer mehr Rechenleistung voran, was die robuste Nachfrage nach modernem Silizium unterstützt", sagte er und fügte hinzu: "Wir erleben eine Art neue Industrie, die KI-Industrie genannt wird." Laut Wei erweitert das Auftreten von agentenbasierter KI den Verbrauch von CPUs über Beschleuniger hinaus, was einen positiven Nebeneffekt für die Fabrik hat. "Egal, welche CPU-Architektur gewählt wird, x86, Arm oder RISC-V, fast alle sind Kunden von TSMC."
Der Kommentar über CPUs widerspricht der These, die in der ersten Jahreshälfte verbreitet wurde, dass der KI-Zyklus das traditionelle Processing kanibalisieren würde. Für TSMC konkretisiert sich das Gegenteil: Jeder autonome Agent in der Produktion zieht GPU für das Training und CPU für die Inferenz und Orchestrierung, und das Unternehmen produziert beides.
Capex auf 64 Milliarden US-Dollar und der Effekt Arizona
Das taiwanesische Unternehmen hat das Kapitalbudget für 2026 auf einen Bereich zwischen 60 Milliarden und 64 Milliarden US-Dollar angehoben. Die Prognose für das dritte Quartal liegt zwischen 44,6 Milliarden und 45,8 Milliarden US-Dollar.
Die Auswirkungen des Capex gehen über Taiwan hinaus. In den Vereinigten Staaten umfasst das zu Beginn des Jahres angekündigte Investitionsprogramm den Bau des Arizona-Komplexes, der die Knoten N3 und N2 produzieren wird. Für Kunden wie Nvidia, AMD, Broadcom und Apple ist der Produktionszeitplan der Fab 21 heute ein so relevantes Planungsmerkmal wie die Einführung der eigenen Produkte.
Wie sich die Warteliste organisiert
Der Punkt, den Beratungsfirmen und Bereiche der Cloud-Architektur in globalen Banken im Auge behalten müssen, ist die Kapazitätszuweisung in den nächsten zwölf Monaten. TSMC verkauft weiterhin die Produktion, bevor sie existiert, mit Wafer-Reservierungsverträgen, die bereits einen relevanten Teil des N2 abdecken. Europäische Anbieter von souveräner Cloud und japanische Roboterintegratoren, auf der Seite der Kunden von Fujitsu und Hitachi, teilen sich den Platz auf denselben Linien mit amerikanischen Hyperscalern, und die Verteilung ist nicht neutral: Die Warteliste ist Geld im Voraus, und hat Vorrang.
Für den CIO einer Bank in Frankfurt oder einer Versicherung in Tokio ist die praktische Botschaft nicht in der Margenzahl zu finden, sondern in der expliziten Angabe des Multiplikators. Während der Markt spekuliert, wann die Rechenzentren aufhören werden, Beschleuniger im aktuellen Tempo zu kaufen, signalisiert der taiwanesische Hersteller das Gegenteil: Seine Kunden unterzeichnen jetzt Verträge, die erst 2028 Silizium produzieren werden.
Es gibt einen legitimen Gegenpunkt, und das muss festgehalten werden. Analysten von Bernstein und Barclays haben gewarnt, dass die erhöhte Prognose von TSMC davon abhängt, dass die Hyperscaler das aktuelle Bestelltempo beibehalten, und der Rückgang von 25% bei IBM in der vergangenen Woche aufgrund von Kunden, die Budgets von Software auf Hardware für KI umschichten, zeigt, dass diese Umschichtung operationale Grenzen hat. Die vorsichtige These ist, dass 2027 eine Anpassung der Bestände zeigen könnte, mit sichtbaren Auswirkungen auf die Margen. Wei antwortete indirekt in der Telefonkonferenz und sagte, "unserer Überzeugung bezüglich des mehrjährigen Megatrends der KI bleibt sehr hoch". Der Markt hat bisher entschieden, dem Werksleiter zu glauben.