TSMC bate récord en el 2T y eleva guidance por encima del 40% con IA en el 66% de los ingresos
Ingresos de US$ 40,2 mil millones crecen 33,7% en dólares, margen bruto llega a 67,7% y capex sube a hasta US$ 64 mil millones. C.C. Wei habla de una nueva industria de IA.
La Taiwan Semiconductor Manufacturing Company reportó este jueves ingresos consolidados de US$ 40,20 mil millones en el segundo trimestre, un aumento del 33,7% en dólares en comparación con el mismo período de 2025 y del 12,0% en comparación secuencial. Las ganancias netas alcanzaron NT$ 706,56 mil millones, con un incremento del 77,4% en base anual, el mayor resultado trimestral registrado por el fabricante taiwanés. El margen bruto subió al 67,7%, el margen operativo al 60,3%, y la compañía elevó el guidance de crecimiento para 2026 a "ligeramente por encima del 40%" en dólares.
La lectura de fondo es única: la demanda por chips de IA ha transformado la mezcla de ingresos de TSMC. El segmento de computación de alto rendimiento, que incluye aceleradores para centros de datos, representó el 66% de los ingresos del trimestre, con un avance secuencial del 20% en un solo período. Los nodos de 3 nanómetros representaron el 30% de los ingresos por obleas, y los de 5 nanómetros otros 33%, lo que indica que los pedidos se concentran en las geometrías más costosas de la línea, donde el taiwanés no tiene competencia comercial en volumen.
Wei habla de "nueva industria"
En la teleconferencia, el CEO C.C. Wei fue más allá de lo que suele en declaraciones públicas. "La megatendencia de IA continúa impulsando la necesidad de cada vez más computación, lo que sustenta la demanda robusta por silicio de vanguardia", afirmó, antes de añadir: "estamos presenciando una especie de nueva industria llamada industria de IA". Según Wei, la llegada de la IA agente está ampliando el consumo de CPUs más allá de los aceleradores, con un efecto colateral favorable para la fábrica. "No importa qué enfoque de CPU se adopte, x86, Arm o RISC-V, casi todos son clientes de TSMC."
El comentario sobre CPUs juega en contra de la tesis difundida en la primera mitad del año de que el ciclo de IA canibalizaría el procesamiento tradicional. Para TSMC, el escenario opuesto se está materializando: cada agente autónomo en producción demanda GPU para el entrenamiento y CPU para la inferencia y orquestación, y la compañía produce ambas cosas.
Capex a US$ 64 mil millones y el efecto Arizona
La taiwanesa elevó el presupuesto de capital de 2026 a un rango entre US$ 60 mil millones y US$ 64 mil millones. El guidance para el tercer trimestre se sitúa entre US$ 44,6 mil millones y US$ 45,8 mil millones.
El reflejo del capex extrapola Taiwán. En Estados Unidos, el programa de inversiones anunciado a principios de año abarca la construcción del complejo de Arizona, que comenzará a producir los nodos N3 y N2. Para clientes como Nvidia, AMD, Broadcom y Apple, el cronograma de producción de la Fab 21 es hoy una variable de planificación tan relevante como el lanzamiento de los propios productos.
Cómo se organiza la cola
El punto que consultorías y áreas de arquitectura de nube en bancos globales deben vigilar es la asignación de capacidad en los próximos doce meses. TSMC sigue vendiendo producción antes de que exista, con contratos de reserva de obleas que ya cubren una parte relevante del N2. Proveedores europeos de nube soberana e integradores japoneses de robótica, del lado de los clientes de Fujitsu y Hitachi, comparten espacio en las mismas líneas con hyperscalers americanos, y la distribución no es neutra: la cola es dinero por adelantado, y prevalece.
Para el CIO de un banco en Fráncfort o de una aseguradora en Tokio, el mensaje práctico no está en el número del margen, sino en la explicitación del multiplicador. Mientras que el mercado especula cuándo los centros de datos dejarán de comprar aceleradores al ritmo actual, el fabricante taiwanés está señalando lo contrario: sus clientes ahora firman contratos que solo producirán silicio en 2028.
Hay un contrapunto legítimo, y es preciso registrarlo. Analistas de Bernstein y Barclays han estado advirtiendo que el guidance elevado de TSMC depende de que los hyperscalers mantengan el ritmo actual de pedidos, y la caída del 25% de IBM la semana pasada, debido a clientes reubicando presupuesto de software a hardware de IA, muestra que este reacomodamiento tiene límites operacionales. La tesis cauta es que 2027 podría revelar un ajuste de inventarios, con un efecto visible sobre márgenes. Wei respondió de manera oblicua en la llamada, al decir que "nuestra convicción en la megatendencia plurianual de IA sigue siendo muy alta". El mercado, por ahora, ha elegido creer en el gerente de la fábrica.