JPMorgan escolhe SambaNova para inferência on-prem e leva startup a avaliação de US$ 11 bilhões
Startup fecha primeiro tramo de Série F de US$ 1 bilhão liderada pelo General Atlantic, cinco meses após rodada Série E de US$ 350 milhões, e ancora venda em cliente que raramente aparece em press release de fornecedor.
A SambaNova Systems anunciou nesta quarta-feira o fechamento parcial de uma rodada Série F de US$ 1 bilhão que avalia a companhia em US$ 11 bilhões pós-money. O tramo, liderado pelo General Atlantic, teve participação da Seligman Ventures, da T. Rowe Price Associates e do Capital Group. A rodada chega cinco meses depois da Série E de US$ 350 milhões, fechada em fevereiro ao lado da apresentação do chip SN50 e da parceria com a Intel.
O ativo mais valioso do anúncio não está na tabela de captable. Junto ao comunicado, a SambaNova revelou que o JPMorgan Chase escolheu a companhia como parceira de infraestrutura de inferência, com implantação dos sistemas SN40 e SN50 para rodar cargas de inteligência artificial dentro dos data centers do banco. É o tipo de referência que uma startup de silício quase nunca consegue mostrar em público: um dos maiores bancos do mundo optando por hardware dedicado em vez de alugar capacidade de GPUs Nvidia via hyperscaler.
Por que a decisão do JPMorgan pesa
Um banco global regulado que sobe uma pilha de inferência dedicada, com trilha auditável e dado que não sai do perímetro, é um sinal caro de emitir. Diretorias de tecnologia de outras instituições financeiras costumam copiar esse padrão rápido, porque ele resolve três pressões ao mesmo tempo: custo de token que continua subindo em modelos de fronteira, exigência de residência de dados de reguladores em várias jurisdições e demanda por latência baixa em produtos de mercado que rodam em milissegundos.
O CEO Rodrigo Liang tem sinalizado a analistas que a estratégia da SambaNova não é competir com Nvidia no treinamento, mas dominar a etapa que gera receita recorrente para clientes corporativos, a inferência em produção. A rodada de fevereiro colocou a Intel como investidora e parceira industrial, o que dá à SambaNova acesso a foundry alternativa em um momento em que a fila de wafers da TSMC virou o gargalo estrutural do setor.
O que muda para o mercado de infraestrutura de IA
O valor de US$ 11 bilhões coloca a SambaNova em patamar comparável ao da Groq e da Cerebras, embora ainda distante das avaliações que Nvidia e Anthropic ostentam. O ponto que interessa ao comprador corporativo é outro: o mercado de silício de inferência dedicada finalmente tem um segundo e um terceiro fornecedor confiáveis, o que dilui o risco de aprisionamento tecnológico que os CIOs vinham sinalizando em pesquisas de fornecedores desde o ano passado.
A JPMorgan Chase é uma das poucas instituições que publica capex de tecnologia com granularidade suficiente para os analistas modelarem o retorno. Parte desse orçamento agora migra para silício proprietário dentro do data center do banco, o que muda a natureza da conta: capex de infraestrutura ganha peso sobre opex de nuvem pública. Para uma tesouraria acostumada a amortizar servidores, o modelo economiza margem sobre um horizonte de três a cinco anos, desde que o volume de inferência justifique a compra.
Leitura para bancos e consultorias fora dos EUA
A jogada da SambaNova não é apenas americana. Bancos europeus como Deutsche Bank e Barclays estão sob pressão do DORA e da revisão do EU AI Act para provar que dados de clientes de alto risco não circulam por fornecedores fora do bloco. Silício dedicado dentro do próprio data center é uma resposta técnica direta a esse enquadramento regulatório. No Japão, Mizuho e MUFG comunicaram no primeiro semestre planos de reforço da capacidade computacional interna para cargas de IA em áreas de compliance e prevenção a fraude.
No Brasil, Itaú e Bradesco vêm expandindo capacidade computacional própria com foco em IA generativa em atendimento e crédito. O modelo SambaNova, se replicável em escala menor, entra na conversa como alternativa a compras diretas de GPUs. Para as consultorias que atendem essas contas, o Big 4 e as brasileiras Falconi e CI&T entre elas, o desenho dos projetos muda: parte do trabalho deixa de ser integração com API de hyperscaler e passa a ser MLOps sobre hardware proprietário.
A dúvida em aberto é se a SambaNova entrega o volume que uma pipeline de vendas para 20 ou 30 bancos globais exige. A companhia ainda não publica número de wafers embarcados por trimestre. Liang sinalizou considerar um IPO em 2027 nos Estados Unidos, prazo que dá à Série F fôlego para provar entrega antes de ir a mercado público.