Azure überschreitet 100 Milliarden US-Dollar und Microsoft peilt 190 Milliarden US-Dollar Capex bis 2026 an
Der Jahresumsatz von Azure überstieg erstmals 100 Milliarden US-Dollar mit einem Anstieg von 43 % im Quartal. Amy Hood leitete den Markt bei einem Capex von etwa 190 Milliarden US-Dollar für das Kalenderjahr.
Microsoft schloss das vierte Finanzquartal mit einem Umsatz von 90 Milliarden US-Dollar ab, was einem Anstieg von 18 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und überschritt erstmals die 100 Milliarden US-Dollar-Marke beim Jahresumsatz von Azure. Die Ankündigung, die nach Börsenschluss am Mittwoch, dem 29. Juli, gemacht wurde, war der Auslöser für einen Anstieg von mehr als 8 % im After-Hours-Handel, trotz eines Quartals-Capex von 35,8 Milliarden US-Dollar, das doppelt so hoch war wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Azure und andere Cloud-Dienste wuchsen im Quartal um 43 %, was eine Beschleunigung gegenüber den 39 % darstellt, die von CFO Amy Hood im vorherigen Bericht prognostiziert wurden. Der Vertragsbestand und noch nicht anerkannte Einnahmen (RPO) stiegen im Jahresvergleich um 84 % und erreichten 678 Milliarden US-Dollar. Für Satya Nadella zeigt diese Zahl ein einfaches Muster: Die Kunden kaufen Kapazitäten, bevor sie existieren, und Microsoft baut schneller als jeder Wettbewerber.
Capex verdoppelt sich und verdoppelt sich erneut
Der Capex für FY26 belief sich auf 115,9 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu 64,55 Milliarden US-Dollar in FY25, einem Anstieg von 80 %. Amy Hood deutete im Earnings Call an, dass die Ausgaben im Kalenderjahr 2026 etwa 190 Milliarden US-Dollar erreichen sollten, was eine erneute Beschleunigung von etwa 64 % über die bereits verdoppelte Basis impliziert. Zwei Drittel der Ausgaben fließen in Vermögenswerte mit kurzer Lebensdauer, insbesondere CPUs und GPUs, mit kürzeren Austauschfristen. Etwa 5,6 Milliarden US-Dollar kamen aus Finanzleasing für Rechenzentren.
Die Zusammensetzung ist für die CFOs der Beratungshäuser und Banken, die Azure kaufen, wichtig: Wenn die Nachfrage nachlässt, kann Hood die Silicon-Einkäufe einfrieren, ohne die Baustellen für Grundstücke und Gebäude zu stoppen. Dies steht im Gegensatz zur Starrheit eines langfristigen Vertrags mit einem Colocation-Anbieter.
Copilot erreicht bezahlte Skalierung, GitHub setzt auf Verbrauch
Der M365 Copilot überschritt 30 Millionen bezahlte Lizenzen, wobei die Nettozugänge im Quartal mehr als doppelt so hoch wie im Vorquartal waren. Der GitHub Copilot erreichte 50 Millionen Nutzer, und der Umsatz mit dem Produkt stieg im Vergleich zum Vorquartal um 60 %, nachdem auf ein nutzungsabhängiges Preismodell umgestellt wurde. Es war das erste Quartal, in dem das feste Abonnementmodell in der offiziellen Statistik des Unternehmens überholt wurde.
Dieser Punkt verdient Beachtung für IT-Leiter, die Copilot weiterhin als fixe Lizenzkosten betrachten. Wenn die Preise an API-Aufrufe gekoppelt werden, wird das Budget des Engineering-Teams unvorhersehbar und wird zur Funktion der realen Nutzung. Das ist nicht schlecht, es ist anders, und es zwingt den CIO, den Verbrauch zu steuern, bevor er mehr Lizenzen kauft.
Einunddreißig Rechenzentren in drei Monaten
Microsoft hat im Quartal 31 neue Rechenzentren auf fünf Kontinenten hinzugefügt und die Zeit zwischen der Ankunft des Racks und dem einsatzbereiten Server um etwa 50 % verkürzt. Es ist das Art von operativen Details, die über mehrjährige Verträge entscheiden: Für eine Beratung, die die Arbeitslast von Kunden zwischen den USA, Indien und der Europäischen Union verteilt, bietet Microsoft Kapazitäten in Regionen an, die bei Google Cloud und AWS noch in der Warteschlange stehen.
In Indien, wo Accenture, TCS, Infosys und Wipro die Abgabestellen, die globale Kundensysteme hosten, konzentrieren, erweiterte Azure India in dieser Phase die Regionen in Pune und Hyderabad. Für den Big-4-Partner, der ein Modernisierungsprojekt für die Kernsysteme in Frankfurt preislich bewertet, ändert die Existenz einer souveränen Region in Berlin und einer in Zürich die Architektur und den Endpreis. Jedes neue Rechenzentrum ist eine Variable weniger im kommerziellen Angebot.
Was Nadella nicht erwähnt hat
Der CEO betonte während des Calls die Strategie der "Modelldiversifizierung", indem er OpenAI, Anthropic und die MAI-Familie von Microsoft als Optionen für Unternehmenskunden erwähnte. Nadella nannte nicht den genauen Betrag, der im Quartal an OpenAI gezahlt wurde, aber die non-GAAP-Anpassung beim EPS von 0,07 US-Dollar gibt einen Hinweis auf den Einfluss der Investition auf die Endlinie.
Der Punkt für den Unternehmenskunden ist ein anderer: Zum ersten Mal kann ein Kunde des Azure OpenAI Service Arbeitslasten zu Claude Opus 5 migrieren, das ebenfalls auf Azure läuft, ohne den Infrastruktur-Anbieter wechseln zu müssen. Das öffnet geschäftliche Gespräche, die in exklusiven Verträgen feststeckten. Gleichzeitig zwingt es Microsoft, im Preis mit Anthropic zu konkurrieren, das Claude ebenfalls direkt und über Bedrock von AWS verkauft. Kein anderer Hyperscaler befindet sich in dieser Position.