Broadcom steigert KI-Umsatz auf 10,8 Mrd. USD im Quartal und zielt auf 100 Mrd. USD bis 2027 mit maßgeschneidertem Chip
Der Umsatz mit maßgeschneiderten KI-Chips wuchs im zweiten Fiskalquartal um 143% im Jahresvergleich. Anthropic wird 2026 1 GW in TPUs und 2027 3 GW einstellen, so CEO Hock Tan, in direktem Hinweis auf den IPO des Labors.
Broadcom meldete im zweiten Fiskalquartal 2026 Umsätze von 22,2 Milliarden USD, was einem Anstieg von 48% im Jahresvergleich entspricht, wobei der Umsatz mit KI-Halbleitern 10,8 Milliarden USD erreichte, ein Anstieg von 143% im Jahresvergleich. Das am 3. Juni nach Börsenschluss veröffentlichte Ergebnis übertrifft die Obergrenze der eigenen Prognose des Unternehmens und erhöht die Prognose für den KI-Jahresumsatz auf 56 Milliarden USD im Fiskaljahr 2026, ein Anstieg von 180% im Vergleich zu 2025. Das Ziel für das Fiskaljahr 2027 liegt nun bei über 100 Milliarden USD.
Das bereinigte EBITDA erreichte mit 15,2 Milliarden USD einen Rekordwert und entspricht 69% des Quartalsumsatzes. Das Segment Networking machte fast 40% des KI-Umsatzes aus, wobei das Unternehmen die Nachfrage nach maßgeschneiderten Beschleunigern und den Switches Tomahawk Ultra und Jericho4 bei Hyperscaler-Deployments anführte. Die Prognose für das dritte Quartal rechnet mit einem Umsatz von 16 Milliarden USD im Bereich KI-Halbleiter, was einen Anstieg von über 200% im Jahresvergleich bedeutet.
Wer kauft und wie viel
In der Ergebnismitteilung erläuterte Hock Tan die sechs wichtigsten Kunden für maßgeschneiderte Chips: Google, Meta, OpenAI, Anthropic und zwei bislang nicht öffentlich benannte Unternehmen. Analysten von Bernstein und Morgan Stanley vermuten Apple und ByteDance als mögliche Kunden, doch Broadcom hat dies nicht bestätigt. Anthropic war der Kunde mit den detailliertesten Angaben in der Meldung: 1 Gigawatt TPUs im Jahr 2026, mit einem Ausbau auf 3 Gigawatt im Jahr 2027. OpenAI soll 2027 den ersten maßgeschneiderten Chip erhalten, so Tan, in einem Zeitraum, der nahe dem Start des Stargate-Projekts mit Oracle liegt.
Die Veröffentlichung der Zahlen von Anthropic bietet eine Querverbindung zu dem IPO, das der Claude-Hersteller für Oktober plant. Die impliziten Kapitalkosten für 3 Gigawatt TPUs in einem einzigen Jahr belaufen sich auf mehrere zehn Milliarden USD, was hilft zu erklären, warum das Unternehmen den IPO mit einer Bewertung von etwa 1 Billion USD ansetzt und bis zu 60 Milliarden USD einwerben möchte. Goldman Sachs und Morgan Stanley leiten dieses Syndikat und sind auch die Aktienforschungshäuser, die Broadcom seit 2024 am aggressivsten mit der Bewertung "buy" abdecken.
Umsatzkonzentration und was der Nvidia-Konkurrent sieht
Der maßgeschneiderte ASIC von Broadcom ist die strukturelle Alternative zur Nvidia-GPU in Hyperscaler-Deployments. Nvidia dominiert nach wie vor den Marktanteil von KI-Beschleunigern aufgrund von Software-Marge und CUDA-Lock-in, doch die Gesamtkosten pro Watt in neueren Rechenzentren haben Google, Meta und Anthropic dazu veranlasst, Workloads für die Inferenz auf maßgeschneiderte Chips zu verlagern, um GPUs wie Hopper und Blackwell für das Training freizugeben. Die Beziehung wird in absoluten Zahlen im Guidance deutlich: 56 Milliarden USD Umsatz aus KI bei Broadcom im Jahr 2026 übersteigt den gesamten Umsatz des Rechenzentrums, den AMD im Jahr 2025 meldete (12,6 Milliarden USD) und entspricht etwa 25% des für das gleiche Fiskaljahr prognostizierten Rechenzentrumsumsatzes von Nvidia.
Die geografische Verteilung ist für Unternehmen, die Fabs betreiben, von Bedeutung. Broadcom stellt keine Chips her: Das Unternehmen ist auf TSMC in Taiwan für N3 und N2 und auf Samsung Foundry in Südkorea für einen Teil der Produktion von Tomahawk angewiesen. Die Prognose von 100 Milliarden USD im Jahr 2027 setzt eine bevorzugte Wafer-Zuteilung von TSMC voraus, was den Hersteller aus Hsinchu in die Position eines Schiedsrichters zwischen Nvidia, Apple und Broadcom versetzt. Die geplante neue Kapazität in Phoenix, Arizona durch TSMC wird 2026 in Produktion gehen, jedoch mit Volumina, die die Summe der drei konkurrierenden Nachfragen nicht abdecken.
Für den CIO in London, Tokio und São Paulo
Für den CIO, der den Verbrauch von Google TPU, Meta MTIA über API, Claude über Bedrock oder direkt bei Anthropic in einem der drei Märkte verhandelt, sind die Zahlen von Broadcom das deutlichste Signal bisher, wie viel von der Marge des Hyperscalers von maßgeschneiderten Chips und nicht von off-the-shelf GPUs abhängt. Die praktische Folge ist das Verhandlungsspielraum: Mehrjährige Verträge, die in den nächsten sechs Monaten unterzeichnet werden, preisen die Erwartung eines Rückgangs der Stückkosten ein, der erst 2027 eintreten wird, nachdem die Lieferung von 3 GW TPUs von Anthropic in Produktion gegangen ist und OpenAI ihren ersten maßgeschneiderten Chip erhält. Wer vor diesem Zeitraum unterschreibt, zahlt die Hinterlassenschaft der auf GPU basierenden Preisgestaltung.
Der sekundäre Effekt zeigt sich in den Capex-Linien der Hyperscaler. Google, Meta und Microsoft verließen das erste Quartal mit einer kombinierten Prognose von fast 300 Milliarden USD für Capex bis 2026; die Zahlen von Broadcom sind der Beweis dafür, dass der größte Teil dieser Ausgaben in maßgeschneiderte Siliziumlösungen und nicht in Nvidia-Lizenzen fließt. Regionale Cloud-Betreiber in Europa, Japan und Brasilien, die keinen Zugang zu proprietären maßgeschneiderten Chips haben, sind weiterhin stärker auf die Wirtschaftlichkeit von off-the-shelf GPUs angewiesen und verlieren dabei marginal an Boden in der Inferenzwirtschaft.