Anthropic legt vertrauliches IPO-Protokoll bei der SEC vor und überholt OpenAI im Rennen um eine Billion
Der Hersteller von Claude legte weniger als eine Woche nach der 65-Milliarden-Dollar-Serie H, die von Altimeter und Sequoia geleitet wurde, einen Entwurf für das S-1 vor. Die annualisierte Laufzeit sprang auf 47 Milliarden US-Dollar.
Anthropic hat am Montag (1.) ein vertrauliches Entwurf für ein Prospekt bei der Securities and Exchange Commission eingereicht, ein Schritt, der den Hersteller von Claude im Rennen um das erste Börsengang eines KI-Labors an die Spitze bringt, das sich mit fortschrittlicher künstlicher Intelligenz beschäftigt. Die Ankündigung erschien in einer Mitteilung auf der Website des Unternehmens. "Dies gibt uns die Option, an die Börse zu gehen, nachdem die SEC ihre Prüfung abgeschlossen hat. Der vorgeschlagene Börsengang hängt von den Marktbedingungen und anderen Faktoren ab", sagte das Unternehmen. Die Anzahl der Aktien und der Angebotspreis wurden noch nicht festgelegt.
Die Präsentation erfolgt weniger als eine Woche nach der Serie H über 65 Milliarden US-Dollar, die von Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks und Sequoia Capital geleitet wurde und den Marktwert von Anthropic auf 965 Milliarden US-Dollar hob. Diese Zahl liegt 113 Milliarden US-Dollar über den 852 Milliarden US-Dollar, die OpenAI in der Finanzierungsrunde im März erreicht hatte, und nur wenige Punkte von der Billionenmarke entfernt, die bisher nur von drei börsennotierten Unternehmen überschritten wurde: Nvidia, Apple und Microsoft.
Schnelles Umsatzwachstum
Der Gegensatz zu den seit 2024 wiederholt geäußerten Blasen-Theorien liegt im Umsatz. Anthropic informierte Investoren, dass die annualisierte Laufzeit, eine Kennzahl, die den Umsatz des letzten Monats mit zwölf multipliziert, von etwa 10 Milliarden US-Dollar im Juni 2025 auf nahezu 47 Milliarden US-Dollar im Mai 2026 gestiegen ist. Die interne Prognose, die zur Serie H gezeigt wurde, rechnet bis Ende Juli mit 50 Milliarden US-Dollar. In einem Zeitraum von zwölf Monaten hat das Unternehmen die Basis des annualisierten Umsatzes nahezu verfünffacht.
Der Umsatz stammt aus zwei sich gegenseitig verstärkenden Bereichen. Die Unternehmens-API läuft auf Anthropic, AWS und Google Cloud und hat globale Partnerschaften geschlossen, wie die Integration von Claude in die Digital Gateway-Plattform von KPMG, die am 19. Mai angekündigt wurde und das Modell für die 276.000 Berater des Unternehmens in 138 Ländern bereitstellt. Der Claude Code, ein kostenpflichtiges Tool für Engineering-Teams, wurde zu einer relevanten Einnahmequelle, nachdem im Mai parallel agierende Unteragenten geliefert wurden. Diese Kombination stützte den Anstieg der Laufzeit von 9 Milliarden US-Dollar Ende 2025 auf das aktuelle Niveau.
Das Rennen um das IPO
Auch OpenAI bereitet sich darauf vor, einen Börsengang mit Goldman Sachs und Morgan Stanley zu protokollieren, so Reuters, mit dem Ziel eines Debüts im September. Der Unterschied ist, dass Anthropic zuerst kam und dies vertraulich tat, ein Mittel, das durch den Jumpstart Our Business Startups Act eröffnet wurde, das das S-1 vor der Öffentlichkeit verbirgt, bis das Unternehmen beschließt, einen Roadshow zu starten. Die vollständigen Finanzzahlen werden nur dann veröffentlicht, wenn und falls das Angebot vorankommt.
Die gleichzeitige Präsenz von zwei Angeboten, die nahe der Billionenmarke liegen, testet die institutionelle Nachfrage. Im März sammelte Anthropic in drei Stunden 30 Milliarden US-Dollar in einer Sekundärrunde, und die Serie H wurde mit einem großen Überschuss überzeichnet. Sell-Side-Analysten warnen vor dem Absorptionseffekt: Eine primäre Platzierung über 30 Milliarden US-Dollar verbraucht Kapital von Pensionsfonds und souveränen Fonds, das normalerweise über Monate verteilt wird. Das bedeutet nicht, dass das Angebot scheitert; es bedeutet, dass andere IPOs im Quartal warten müssen.
Wie der Markt das außerhalb der USA interpretiert
Für die Europäische Union verwandelt der Börsengang eine private Startup mit intransparenter Governance in einen Emittenten, der vierteljährlichen Offenlegungspflichten unterliegt. Aufsichtsbehörden in Brüssel, die ab dem 2. August das AI-Gesetz anwenden, erhalten einen Datenfluss über die vertraglich vereinbarte Rechenleistung, Einnahmen nach Modelltyp und interne Governance, die heute nur durch direkte Anfrage verfügbar sind. Das AI-Büro in Brüssel hat bereits signalisiert, dass es Marktinformationen als Input für Untersuchungen verwenden möchte.
In Indien, wo TCS und Infosys im Jahr 2026 unter Druck der Automatisierung durch KI die Einstellungen reduziert haben, ist die Perspektive anders. Das börsennotierte Anthropic muss vierteljährliche Ziele erreichen. Es gibt zwei offensichtliche Hebel: Preiserhöhung, was kurzzeitig unwahrscheinlich ist, angesichts des Wettbewerbs mit GPT-5.5, oder die Erhöhung der internen Nutzung über Claude Code, indem ausgelagerte menschliche Teams ersetzt werden. Die indischen Lieferzentren, die heute Mannstunden für Aufgaben verkaufen, die in Claude betrieben werden, müssen Verträge über die Einfang der daraus resultierenden Einsparungen neu verhandeln.
Die in dieser Woche offene Frage ist nicht, ob Anthropic an die Börse geht. Es ist, ob OpenAI das Tempo der privaten Kapitalaufnahme mit der bereits gelisteten Wettbewerberin aufrechterhalten kann.