Microsoft y Chevron firman acuerdo de 20 años por US$ 7 mil millones para alimentar IA en Texas con gas natural
El Proyecto Kilby consumirá 2,7 GW en el Condado de Reeves, con generación off-grid de gas natural de la Cuenca del Pérmico. Primera entrega en 2028, con turbinas de GE Vernova.
Chevron anunció el lunes que su filial Energy Forge One firmó un contrato de compra de energía de 20 años con Microsoft para abastecer un campus dedicado de centros de datos en el Condado de Reeves, en el oeste de Texas. El proyecto, denominado Kilby, consumirá alrededor de 2,7 gigavatios (potencia equivalente a 2 millones de hogares) y operará fuera de la red ERCOT, con generación propia de gas natural extraído de pozos de Chevron en la Cuenca del Pérmico. Personas con conocimiento del negocio estimaron el costo total en torno a los US$ 7 mil millones.
La ingeniería del off-grid
La decisión de no conectarse a la red texana aborda el cuello de botella central de la expansión de IA en Estados Unidos: filas de interconexión que ya superan los cinco años en mercados como Virginia. Al colocar 2,67 GW de generación dedicada en más de 2,000 acres al lado de la propia carga, Microsoft elude la espera regulatoria y captura economías de escala que difícilmente aparecerían en un PPA tradicional. Joulent, empresa de energía respaldada por el fondo activista Engine No. 1, opera la planta, con GE Vernova proporcionando la mayor parte de las turbinas a gas y Caterpillar atendiendo parte del contrato.
Para Chevron, Kilby se convierte en un caso de prueba para un nuevo modelo de ingresos. La petrolera aprovecha el gas asociado de la producción del Pérmico, que antes se quemaba parcialmente en antorchas, y transforma el volumen excedente en ingresos predecibles durante dos décadas. La decisión final de inversión se tomará aún en 2026, con la primera entrega de energía prevista para 2028 y un aumento gradual hasta la capacidad plena de 2,67 GW. Los US$ 190 mil millones en capex que Microsoft proyecta para el año calendario de 2026 obtienen, con Kilby, un punto de anclaje en generación firme dedicada.
El Pérmico contra Frankfurt, Tokio y São Paulo
El acuerdo coloca al Pérmico en una lista corta de regiones capaces de entregar gigavatios en un corto plazo, y el contraste con otros mercados explica el premio que Microsoft está pagando. En Irlanda, EirGrid ha mantenido una prácticamente moratoria sobre nuevas conexiones de centros de datos en Dublín desde 2022 y solo ahora discute ventanas adicionales de capacidad. En Alemania, incluso después del paquete KRITIS, el precio de electricidad para grandes consumidores industriales ronda EUR 0,28 por kWh, más del doble de lo que Microsoft deberá pagar en Kilby cuando se considera el ciclo del gas asociado. En Japón, hub regional para clientes del Sudeste Asiático, OCCTO opera subastas de capacidad firme que han forzado al NTT Group a redistribuir proyectos de Tokio a Osaka.
El mensaje para los CIOs en Frankfurt, Tokio y São Paulo es directo: cuando la frontera de la IA depende de combinar generación propia de gas, terreno, suministro de turbinas e infraestructura hídrica en un mismo paquete, las regiones sin esta combinación caen al segundo equipo. En Brasil, replicar esta ecuación requeriría asociación con un productor integrado de gas como Petrobras o Eneva y atracción de capital a largo plazo que el BNDES, por sí solo, no proporciona. Sin esto, la fila de espera por potencia firme en centros de datos, hoy cercana a los 24 meses, tiende a ampliarse antes de acortarse.
Carbono, captura y lo que se puede replicar
Kilby llega en un momento en que Microsoft es objeto de críticas por la desconexión entre sus metas climáticas (emisiones cero para 2030) y el ritmo de adición de generación fósil. La propia Chevron admite que la captura de carbono en la planta será solo parcial. Para el inversor de Microsoft, sin embargo, el trade-off ya está valorado: el acuerdo establece un costo marginal de electricidad y elimina el riesgo regulatorio del roadmap de IA, exactamente lo que falta a competidores que dependen de la red. Amazon y Google, aún dependientes de PPAs eólicos y solares para entregar Project Rainier y los centros de datos de Gemini, tendrán dos trimestres para decidir si aceptan recomponer el balance de carbono o quedar atrás en la carrera por capacidad firme.
La pregunta menos discutida es hasta dónde este modelo se replica. El Pérmico combina gas barato, terreno abierto y una petrolera dispuesta a operar fuera de su núcleo histórico, además de un fondo activista dispuesto a absorber riesgo operacional durante dos décadas. Ningún mercado tiene esta combinación, y el mismo rally del gas natural Henry Hub en las últimas semanas muestra que la ecuación económica de 2026 puede que no se repita en 2028.