DOJ investiga licencia de US$ 20 mil millones de Nvidia y Groq

El Departamento de Justicia de los Estados Unidos envió a Nvidia una solicitud formal de información sobre el acuerdo de licencia de aproximadamente US$ 20 mil millones firmado a finales de 2025 con la startup Groq, según un informe de Bloomberg publicado el 10 de septiembre. El enfoque de la investigación es la estructura del negocio: Nvidia pagó por una licencia no exclusiva de la tecnología de chips de Groq y contrató a varios ejecutivos de la rival, incluido el fundador Jonathan Ross, sin someter la operación al proceso de revisión de fusiones previsto en la Hart-Scott-Rodino Act.

Los fiscales quieren entender si el formato configura un acquihire inverso diseñado para eludir el escrutinio antimonopolio. La senadora Elizabeth Warren, quien en 2024 ya había solicitado una investigación sobre Nvidia, volvió a defender públicamente la línea de que licencia más contratación en masa es una adquisición disfrazada. Nvidia no comentaba sobre la solicitud de información hasta el cierre de este artículo. Groq afirmó simplemente que continúa operando de forma independiente.

Cambios en el M&A en IA

El caso es la primera prueba jurídica directa del modelo que Microsoft, Google y Amazon han utilizado en los últimos dos años. Microsoft pagó US$ 650 millones a Inflection AI en marzo de 2024 por una licencia y absorbió casi todo el equipo. Google hizo lo mismo con Character.AI en agosto del mismo año, en un acuerdo de US$ 2,7 mil millones. Amazon ejecutó el estándar con Adept en junio de 2024. Ninguno fue tratado como fusión por los reguladores de Estados Unidos, Reino Unido o Unión Europea en ese momento.

El estándar sobrevivió mientras los organismos antimonopolio aún calibraban qué hacer con la IA generativa. Eso ha cambiado. La Comisión Federal de Comercio concluyó en enero de 2025 un estudio sobre asociaciones entre hyperscalers y laboratorios de IA que ya sugería la lectura de adquisición de facto. La Comisión Europea, en el informe sobre competencia en IA publicado en mayo de 2026, enumeró el diseño licencia más contratación como una práctica a monitorear. La Competition and Markets Authority del Reino Unido está en medio de una revisión del acuerdo Microsoft-Inflection bajo la jurisdicción de la prueba de cuota de suministro.

La investigación a Nvidia, por lo tanto, no queda aislada. Si el DOJ determina que la transacción requería notificación HSR, Nvidia podría verse obligada a deshacer partes del acuerdo, ceder derechos de licencia o vender parte del equipo de Groq. Un resultado de este tipo reevaluaría todas las combinaciones acquihire pendientes, incluidas negociaciones en curso entre Meta y laboratorios más pequeños de robótica.

Perspectiva fuera de EE. UU.

El caso es relevante en al menos tres jurisdicciones adicionales. En el Reino Unido, la CMA ya ha señalado que podría aplicar el mismo razonamiento al licenciamiento de Groq, dado que parte de los ingenieros contratados tenía sede en Londres. En la Unión Europea, la Comisión puede invocar el artículo 22 del Reglamento de Concentraciones incluso con facturación local por debajo del umbral, replicando el precedente Illumina-Grail de 2022. En Bruselas, el comisario Andreas Schwab es la voz más resonante en esta dirección.

En China, la Administración Estatal para la Regulación del Mercado observa el desarrollo con interés doble. Si el DOJ dificulta las adquisiciones de talento por parte de los gigantes estadounidenses, laboratorios chinos como Baichuan y Zhipu ganan espacio para retener ingenieros. Al mismo tiempo, la SAMR estudia replicar la prueba HSR para operaciones locales, lo que dificultaría las consolidaciones en el ecosistema de Alibaba y ByteDance.

El punto que tiende a perderse en el debate es el contexto financiero. Nvidia generó US$ 165 mil millones en ingresos en el año fiscal 2026 y opera con un margen bruto superior al 75%. Un pago de US$ 20 mil millones por la licencia de Groq representa el 12% de los ingresos anuales. Ninguna compañía de la fila de laboratorios independientes sobrevive sin algún tipo de salida para talentos. Si el DOJ gana, el efecto práctico no será más competencia; será menor liquidez para los fundadores de IA, con un desplazamiento de la innovación hacia jurisdicciones menos rigurosas. Fondos como Andreessen Horowitz y Founders Fund ya estiman que el 30% de los acuerdos de IA en trámite para 2027 podrían reestructurarse a causa de esta investigación.