HP ernennt Emma Walmsley unter Druck des Speichermarktes

Der Verwaltungsrat von HP Inc. hat einstimmig Emma Walmsley, die ehemalige CEO von GSK, zur Geschäftsführerin des Unternehmens ernannt, wie aus der am 4. November veröffentlichten Mitteilung hervorgeht, die im 8-K-Formular bei der SEC registriert wurde. Sie tritt am 4. Januar 2027 an. Bruce Broussard, der seit Februar als Interims-CEO fungiert, wird anstelle von Chip Bergh den Vorsitz des Boards übernehmen.

Die Wahl beendet eine offene Suche, die begann, als Enrique Lores im Februar sein Amt niederlegte, um "eine andere berufliche Gelegenheit zu suchen", laut dem 8-K-Dokument aus diesem Monat. Teile der amerikanischen Presse verbanden seinen Abgang mit einem Posten bei PayPal; das Dokument von HP nennt jedoch kein Ziel.

Eine Pharma-Executive für ein Hardware-Geschäft

Walmsley leitete die GSK von 2017 bis Ende 2025 und war zuvor 17 Jahre bei L'Oréal tätig. Sie hat keine Erfahrung im Hardware-Bereich. Was sie mitbringt, ist Erfahrung in der großangelegten Umstrukturierung: Bei der GSK leitete sie die Trennung der Konsumgutsparte, die zu Haleon wurde. Laut der Mitteilung wird die neue CEO HP in "seiner nächsten Wachstumsphase" führen. Die Führungskraft gehört seit Jahren dem Vorstand von Microsoft an, von dem HP im Zuge des PC-Erneuerungszyklus mit Windows abhängt.

Für einen CIO ist ein anderer Aspekt relevant: HP wechselt die Führung mitten in einem bereits laufenden Kostensenkungsplan. Im November 2025 kündigte das Unternehmen die Streichung von 4.000 bis 6.000 Stellen bis Ende des Geschäftsjahres 2028 an, etwa 10% der Belegschaft, mit dem Ziel, jährlich 1 Milliarde US-Dollar einzusparen. Die erwarteten Restrukturierungskosten belaufen sich auf etwa 650 Millionen US-Dollar. Die Einsparungen betreffen die Produktentwicklung, interne Abläufe und den Kundenservice, gerade die Bereiche, in denen das Unternehmen angibt, dass KI an Bedeutung gewinnen wird.

Die Kosten der Speicherpreise

Die schwerste Belastung sind die Preise für Speicherchips. Im vergangenen Jahr schätzte Lores, dass Speicher 15% bis 18% der Kosten eines typischen PCs ausmacht, und prognostizierte einen Einfluss von 0,30 US-Dollar pro Aktie im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026, selbst nach Abhilfemaßnahmen. Die Prognose des bereinigten Gewinns pro Aktie für 2026, mit 2,90 bis 3,20 US-Dollar, fiel bereits unter dem Durchschnitt von 3,33 US-Dollar, den Analysten zu diesem Zeitpunkt erwarteten.

Der Preisanstieg ist nicht ausschließlich ein Problem von HP. Die Nachfrage der Hyperscaler nach Hochgeschwindigkeits-Speicher für KI-Server hat die Kapazität der Fabriken von Samsung und SK Hynix in Südkorea sowie von Micron in den USA abgezogen und die Module verteuert, die in Notebooks und Desktop-Computern verwendet werden. Für HP bedeutet dies teurere PCs und eine Neugestaltung einiger Modelle, wie Analysten, die von TipRanks und Benzinga zitiert werden, am Tag der Ankündigung berichteten.

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 machten PCs mit KI-Funktionen bereits über 30% der HP-Lieferungen aus. Dies ist die Wette des Unternehmens, um den Durchschnittspreis in einem Markt zu stützen, in dem die Kosten der Komponenten schneller steigen, als der Geschäftskunde bereit ist zu zahlen.

Was sich für Käufer ändert

Die Verträge für Unternehmensflotten sind der Kanal, durch den der Führungswechsel die IT-Einkäufer erreicht. In den USA, wo HP mit Dell und Lenovo um die großen Erneuerungsverträge konkurriert, sind die Preissteigerungen für Speicher bereits in den Tabellen sichtbar. Im Vereinigten Königreich und im Rest Europas wird die Ernennung einer britischen Führungskraft mit Erfahrung im FTSE 100 von Investoren wahrscheinlich als Zeichen für Kapitaldisziplin und nicht für Expansion interpretiert. In Brasilien, wo HP über Vertriebspartner und Verträge für Druckeroutsourcing und Arbeitsstationen verkauft, addiert sich der Wechselkurs zum Einfluss der Komponentenpreise.

Der gemeinsame Punkt ist der Zeitpunkt. Walmsley tritt im Januar ein, mitten im zweiten Jahr des Einsparplans und vor einer bestätigten Erleichterung bei den Speicherpreisen. Ein Manager, der 2027 eine Flotte neu verhandelt, wird es mit einem HP zu tun haben, das noch entscheidet, wie viel von der Preissteigerung weitergegeben und wie viel in der Marge absorbiert wird.

Die Reaktion des Marktes war ambivalent: Berichte schwanken zwischen einem leichten Rückgang im vorbörslichen Handel und einem Anstieg zum Schlusskurs am 4. November, was weniger über Walmsley aussagt als über die Unklarheit im Sektor. Die Frage, die der Vorstand in der Mitteilung nicht beantwortet hat, ist, wie die Governance nach Januar aussieht: Broussard verlässt die operative Rolle und übernimmt den Vorsitz des Boards, und die Ankündigung benennt keinen führenden unabhängigen Direktor. Für ein Unternehmen, das noch Tausende von Stellen unter einer CEO ohne Erfahrung im Hardware-Bereich abbauen wird, wird diese Lücke bei der nächsten Hauptversammlung genau von institutionellen Aktionären beobachtet.