HP escolhe ex-CEO da GSK Emma Walmsley sob pressão da memória

O conselho da HP Inc. nomeou por unanimidade Emma Walmsley, ex-CEO da GSK, como presidente-executiva da companhia, segundo o comunicado divulgado pela empresa em 4 de novembro e registrado em formulário 8-K na SEC. Ela assume em 4 de janeiro de 2027. Bruce Broussard, CEO interino desde fevereiro, passa a presidir o conselho no lugar de Chip Bergh.

A escolha encerra uma busca aberta quando Enrique Lores deixou o cargo e o conselho, em fevereiro, para "buscar outra oportunidade profissional", nos termos do 8-K daquele mês. Parte da imprensa americana associou a saída a um posto na PayPal; o documento da HP não nomeia o destino.

Uma executiva de farmácia para um negócio de hardware

Walmsley comandou a GSK de 2017 até o fim de 2025 e, antes disso, passou 17 anos na L'Oréal. Não tem histórico em hardware. O que ela traz é experiência em reestruturação de grande porte: na GSK, conduziu a separação da divisão de consumo, que virou a Haleon. Segundo o comunicado, a nova CEO vai liderar a HP em "sua próxima fase de crescimento". A executiva também integra há anos o conselho da Microsoft, de quem a HP depende para o ciclo de renovação de PCs com Windows.

Para um CIO, o dado relevante é outro: a HP troca de comando no meio de um plano de corte de custos já em execução. Em novembro de 2025, a empresa anunciou a eliminação de 4.000 a 6.000 vagas até o fim do ano fiscal de 2028, cerca de 10% do quadro, com meta de US$ 1 bilhão em economia anual. Os encargos de reestruturação previstos somam cerca de US$ 650 milhões. Os cortes atingem desenvolvimento de produto, operações internas e suporte ao cliente, justamente as áreas onde a empresa disse que a IA ganharia escala.

A conta da memória

A herança mais pesada é o preço dos chips de memória. No ano passado, Lores estimou que a memória responde por 15% a 18% do custo de um PC típico e previu impacto de US$ 0,30 por ação no segundo semestre do ano fiscal de 2026, mesmo após medidas de mitigação. O guidance de lucro ajustado por ação para 2026, de US$ 2,90 a US$ 3,20, já saiu abaixo da média de US$ 3,33 esperada pelos analistas na época.

A alta não é exclusiva da HP. A demanda dos hiperescaladores por memória de alta largura de banda para servidores de IA desviou capacidade das fábricas da Samsung e da SK Hynix, na Coreia do Sul, e da Micron, nos EUA, e encareceu os módulos usados em notebooks e desktops. Para a HP, isso tem significado PCs mais caros e redesenho de alguns modelos, segundo analistas citados pela TipRanks e pela Benzinga no dia do anúncio.

No quarto trimestre fiscal de 2025, os PCs com recursos de IA já passavam de 30% das remessas da HP. É a aposta da empresa para sustentar preço médio num mercado em que o custo do componente sobe mais rápido do que o cliente corporativo aceita pagar.

O que muda para quem compra

Os contratos de frota corporativa são o canal pelo qual a troca de comando chega ao comprador de TI. Nos EUA, onde a HP disputa com Dell e Lenovo os grandes contratos de renovação, o repasse da memória já aparece nas tabelas. No Reino Unido e no resto da Europa, a nomeação de uma executiva britânica com passagem pelo FTSE 100 tende a ser lida pelos investidores como sinal de disciplina de capital, e não de expansão. No Brasil, onde a HP vende por meio de distribuidores e de contratos de outsourcing de impressão e estações de trabalho, o efeito do câmbio se soma ao do componente.

O ponto comum é o calendário. Walmsley chega em janeiro, no meio do segundo ano do plano de cortes e antes de qualquer alívio confirmado no preço da memória. Um gestor que renegocia frota em 2027 vai tratar com uma HP que ainda está decidindo quanto do aumento repassa e quanto absorve na margem.

A reação do mercado foi ambígua: relatos divergem entre leve queda no pré-mercado e alta no fechamento de 4 de novembro, o que diz menos sobre Walmsley do que sobre a falta de clareza do setor. A pergunta que o conselho não respondeu no comunicado é como fica a governança depois de janeiro: Broussard deixa a função executiva e assume a presidência do conselho, e o anúncio não nomeia um conselheiro independente líder. Para uma empresa que ainda vai cortar milhares de vagas sob uma CEO sem passagem por hardware, essa lacuna será observada de perto pelos acionistas institucionais na próxima assembleia.