Samsung erzielt 59 Milliarden US-Dollar Gewinn in nur einem Quartal mit KI-Speicher und prognostiziert Engpass bis 2028
Die Halbleiterdivision erzielte mehr Umsatz als in den letzten drei Jahren zusammen. Zusammen mit SK Hynix erreichte das koreanische Duopol 104 Milliarden US-Dollar Betriebsgewinn in einem Quartal und warnt, dass das Angebot nicht ausreicht.
Samsung Electronics meldete im zweiten Quartal 2026 einen operativen Gewinn von 89,4 Billionen Won, was etwa 59 Milliarden US-Dollar entspricht, ein Anstieg von 1.181 % im Jahresvergleich und das dritte aufeinanderfolgende Quartal mit Rekordgewinn für die Gruppe. Der konsolidierte Umsatz erreichte 171,5 Billionen Won, ein Anstieg von 130 % im Jahresvergleich und ebenfalls ein historischer Höchststand. Die brutale Bilanz des Quartals: In drei Monaten hat Samsung mehr operativen Gewinn erwirtschaftet als in den drei Kalenderjahren 2023, 2024 und 2025 zusammen.
Der Motor der Maschine wird deutlich, wenn man die einzelnen Divisionen betrachtet. Die Device Solutions, die Einheit, die das Geschäft mit Speicher und Halbleitern beherbergt, erzielte 89,2 Billionen Won operativen Gewinn bei einem Umsatz von 127,5 Billionen Won, was fast das gesamte Ergebnis der Gruppe ausmacht. Die Smartphone-Division operierte in diesem Zeitraum erneut im Minus, was Samsung als akzeptables Kolateralschaden angesichts der Blüte des B2B-Bereichs betrachtete. Wenn der Betrag für Boni aufgrund besonderer Leistung im Halbleiterbereich, rund 10,5 % des Gewinns dieser Einheit, abgezogen wird, hätte der operative Gewinn fast 100 Billionen Won erreicht, ein unerreichtes Niveau für ein beliebiges Quartal in der Geschichte des Unternehmens.
SK Hynix bestätigt das Duopol
Die Analyse gewinnt an Gewicht, wenn man die Ergebnisse von SK Hynix hinzuzieht, die einen Tag zuvor veröffentlicht wurden. Der koreanische Konkurrent meldete im zweiten Quartal einen Umsatz von 79,3 Billionen und einen operativen Gewinn von 60,5 Billionen Won, Anstiege von 257 % bzw. 557 %, mit einer operativen Gewinnmarge von 76 %. Zusammen erzielten Samsung und SK Hynix 150 Billionen Won, etwa 104 Milliarden US-Dollar, operativen Gewinn in einem einzigen Quartal, eine Zahl, die das Ausmaß der Belohnung verdeutlicht, die das koreanische Speicherduopol durch den Konsum von HBM4 und DDR5 durch die GPUs von Nvidia sowie den hauseigenen Chips von AWS und Google erzielt hat.
Samsung ließ deutlich verlauten, dass die Nachfrage nach Serverspeicher stabil bleiben dürfte, unterstützt durch die Kapitalausgaben für KI-Infrastruktur und die Einführung von agentenbasierten Systemen, die die Rack-Dichte erhöhen. Besorgniserregend für Unternehmen ist, dass die Angebotsengpässe bis in das Jahr 2027 andauern werden und eine wachsende Zahl an Kunden bereits langjährige Lieferverträge aushandelt, um Kapazitäten zu sichern. Samsung prognostizierte sogar, dass der Engpass bei Speichermodulen bis 2028 anhalten wird, ein Szenario, das die Preise von DIMMs, die Lieferzeiten von Servern und die Planungen für Erneuerungen in privaten und regionalen Rechenzentren beeinflusst.
Wo der Effekt zuschlägt
Der Preisdruck erstreckt sich über drei bekannte Fronten der CIOs. In den Vereinigten Staaten erhöhte AWS ihre eigenen Kapitalausgaben für 2026 auf 220 Milliarden US-Dollar und führte einen Teil der Überarbeitung auf die steigenden Speicherpreise zurück, das gleiche, was der CFO von Meta nutzte, um die erhöhte Ausgabenbasis in dieser Woche zu rechtfertigen, zwischen 130 und 145 Milliarden US-Dollar. In Deutschland berichteten SAP und lokale Anbieter, die souveräne Cloud-Aktivitäten durchführen, bereits von Margendruck bei Infrastrukturverträgen, ein Trend, der sich verstärken wird. In Japan verhandeln MUFG und Mizuho mit Integratoren wie Fujitsu und NTT Data über die Zeitpläne für die Erneuerung von Kernbankensystemen, die empfindlich auf Speicherpreise reagieren. In Indien haben die Lieferzentren von TCS und Infosys, die Offshore-Betriebe globaler Kunden unterstützen, mit Ausstattungen zu kämpfen, die in Won und Dollar angeboten werden, eine Gleichung, die sich im Quartal weniger günstig entwickelt hat.
Der skeptische Leser hat gültige Argumente, und es ist wert, sie zu benennen. Analysten von Morgan Stanley und JPMorgan weisen weiterhin auf das Risiko hin, dass die Jagd nach Kapazitäten, in größerem Maßstab, den Boom-Bust-Zyklus des Herstellers Micron in den Jahren 2018 und 2019 wiederholt, als das Überangebot die DRAM-Preise innerhalb von zwölf Monaten um über 40 % drückte. Ein plausibles Gegenargument ist, dass der Engpass heute bei HBM liegt, einem Produkt mit höchster Spezialisierung, und nicht bei gewöhnlichem DRAM, und dass die Lernkurve neuer Anbieter für HBM4 lang ist. Dennoch fordert die Lektion des letzten Zyklus eine nüchterne Analyse und nicht eine lineare Feier.
Die Frage, die im Raum steht, ist nicht, ob das koreanische Duopol von KI profitiert. Es ist, wie lange und zu welchem Preis für den Unternehmenskäufer. Ein Senior-Architekt muss heute die Total Cost of Ownership (TCO) von Modernisierungsprojekten unter der Annahme höherer Speicherpreise, längerer Lieferzeiten und mehrjährigen Verträgen als Norm und nicht als Ausnahme neu bewerten.