Hut 8 cierra segundo arrendamiento de US$ 9,8 mil millones en Texas y transforma Beacon Point en vitrina del capex de IA
Contrato de 15 años con el mismo cliente investment-grade duplica la huella a 704 MW y lleva el valor contratado del campus a US$ 19,6 mil millones, US$ 50,2 mil millones con renovaciones.
Hut 8, ex-minera de bitcoin que se reposicionó como operadora de centros de datos para IA, anunció el lunes 20 de julio un segundo arrendamiento de US$ 9,8 mil millones en el campus Beacon Point, en el condado de Nueces, Texas. El contrato es por 15 años, cubre 352 MW de capacidad IT y lleva al cliente investment-grade, cuya identidad Hut 8 mantiene en secreto, a 704 MW contratados en el sitio. Es la segunda vez que el mismo inquilino duplica su huella en menos de un año.
Sumando los dos arrendamientos, el campus totaliza US$ 19,6 mil millones en valor de contrato base. Si el cliente ejerce todas las opciones de renovación, los ingresos brutos a largo plazo del campus podrían alcanzar los US$ 50,2 mil millones, según el comunicado oficial de la empresa. La acción de Hut 8 subió hasta un 17% en la sesión del lunes, y el sector de infraestructura de computación se vio impulsado junto.
El contrato por dentro
El inquilino, descrito solo como investment-grade, tomó la decisión de duplicar su tamaño en el sitio después de que el primer centro de datos entrara en fase de comisionado. Hut 8 construirá la segunda instalación basada en la arquitectura NVIDIA DSX, referencia de Nvidia para clústeres de próxima generación conectados en una topología optimizada para rieles. La capacidad utilitaria de 1.000 MW ya ha sido asegurada con AEP Texas, un punto que elimina la ansiedad típica de estos contratos del CIO del inquilino: buena parte de los proyectos rivales en Virginia y Ohio se encuentra atrapada precisamente en la fila de la concesionaria.
Asher Genoot, CEO de Hut 8, resumió el negocio en una nota: "La verdadera prueba de nuestro enfoque centrado en la energía es aquello que nuestros socios están dispuestos a firmar en base a ello. Nuestro inquilino en Beacon Point eligió duplicar su huella en el sitio, la validación más fuerte que un activo puede recibir." En el portafolio consolidado, la capacidad contratada de Hut 8 alcanza los 949 MW, sostenida por 1.330 MW de disponibilidad utilitaria, lo que otorga a la empresa una reserva de terreno y energía raras en el mercado actual.
Contexto: un problema de cuellos de botella
El superciclo es conocido por los números. Amazon programó aproximadamente US$ 200 mil millones de capex para 2026, Alphabet se situó entre US$ 175 y US$ 185 mil millones, Meta entre US$ 115 y US$ 135 mil millones, y Microsoft cerrará el año fiscal con un run rate cerca de US$ 145 mil millones, según las últimas guías trimestrales. Citigroup revisó a US$ 8,9 billones el gasto global en IA entre 2026 y 2030, frente a los US$ 8 billones de la estimación anterior. El cuello de botella ya no es la adquisición de GPU. Es energía, terreno y zonificación.
La cautela aparece en la cuenta corriente. Ted Pick, CEO de Morgan Stanley, dijo en la llamada del 2T26 que el ciclo de capex en IA está apenas "completo en un 10% a 15%". David Solomon, CEO de Goldman Sachs, calificó el momento como un "superciclo de capex". La previsión de Morgan Stanley Research es que el 80% de los US$ 3 billones estimados en capex de IA hasta 2028 aún no han sido desembolsados. Nadie en Wall Street valora que esta asignación retorne al accionista a través de un aumento de EPS antes de 2028, y el mercado convive con un trade-off incómodo entre la depreciación a corto plazo y los ingresos a largo.
Dónde impacta el efecto
El auge de la computación juega en dos geografías con dinámicas distintas.
En Texas, el efecto es político y físico. West Texas concentra hoy decenas de GW de proyectos en análisis ambiental, y la presión sobre la red ERCOT ya provoca audiencias en el legislativo estatal. El próximo gobernador heredará un dosier de conflicto entre residencial e industrial en áreas anteriormente rurales como Culberson y Reeves County, donde la tarifa industrial gira en torno a US$ 0,08 por kWh, una de las más bajas del país.
En Brasil, el mismo auge se refleja por otra vía. Anuncios de intención de centros de datos superaron US$ 22 mil millones en 2026, entre proyectos de TikTok, Elea Digital, Odata, Ascenty y Casa dos Ventos, distribuidos en São Paulo, Río Grande del Sur y Ceará. El cuello de botella es el mismo que en Texas: subestación, transmisión y licencia ambiental. El contrato de Beacon Point se convierte en un punto de referencia para la negociación de costos por MW en Brasil, donde la tarifa industrial promedio se sitúa en torno a R$ 0,52 por kWh, aproximadamente cinco veces el valor pagado en West Texas cuando se convierte a dólares.
Una nota que raramente entra en el análisis de sell-side: el contrato base de Hut 8 embebido en esos US$ 9,8 mil millones incluye un pass-through de tarifa de energía. El valor final que el hyperscaler paga en cuentas de electricidad a lo largo de los 15 años puede duplicar el compromiso reportado. Hace diferencia cuando un comprador de infraestructura compara el cap rate entre proyectos americanos y latinoamericanos.