Microsoft: Azure crece 48% y capex trimestral a US$ 45,2 mil

Microsoft cerró el primer trimestre del año fiscal 2027, finalizado el 30 de septiembre, con ingresos de US$ 92,3 mil millones, un aumento del 19% en comparación con el mismo período de 2025, según el comunicado divulgado el miércoles (28). El beneficio operativo subió un 21%, y el beneficio por acción ajustado de US$ 4,89 superó el consenso de analistas, que era de alrededor de US$ 4,73. Las acciones subieron en las negociaciones tras el cierre.

La cifra que el mercado esperaba era la de Azure. La plataforma creció un 48% y generó US$ 33,17 mil millones, superando las estimaciones de los analistas. Según Amy Hood, directora financiera, los ingresos del segmento Microsoft Cloud alcanzaron los US$ 63,9 mil millones, con un crecimiento acelerado del 30%.

Una cartera de US$ 677 mil millones

La obligación de desempeño remanente comercial, el inventario de contratos firmados y aún no facturados, creció un 73% y llegó a US$ 677 mil millones. Para un CIO que negocia la renovación de un Enterprise Agreement, este dato tiene una lectura práctica: Microsoft vende capacidad que aún no tiene instalada, y el poder de negociación del cliente disminuye cuando el proveedor tiene una lista de espera.

El propio balance muestra el cuello de botella. Las inversiones de capital sumaron US$ 45,2 mil millones en el trimestre, incluidos US$ 7,4 mil millones en arrendamientos financieros; el desembolso de caja en inmuebles y equipos fue de US$ 39,4 mil millones. Hood atribuyó parte del resultado al retraso en la entrega de capacidad contratada de terceros, prevista para el primer trimestre y que no llegó a tiempo.

La ejecutiva indicó un capex por encima de US$ 50 mil millones en el segundo trimestre fiscal, pero redujo la proyección para el año calendario 2026 a cerca de US$ 170 mil millones, frente a aproximadamente US$ 175 mil millones en julio. La revisión a la baja proviene del mismo retraso de terceros, no de una desaceleración de la demanda.

El trimestre de los 60 mil

Dos días antes del balance, el 26 de octubre, Microsoft lanzó un programa de despido voluntario para alrededor de 60 mil empleados elegibles, cerca del 27% de una fuerza laboral de 223 mil personas. La oferta está disponible para Estados Unidos, Canadá, India y Reino Unido, con decisiones hasta principios de diciembre y salida el 31 de diciembre, según reportajes de CNBC, CBS y Tom's Hardware.

La empresa presenta el programa como un equilibrio entre la construcción de infraestructura de IA y la eficiencia de capital. Los números del trimestre dejan explícita la cuenta: el beneficio operativo crece más que los ingresos, el capex trimestral se sitúa en torno a los US$ 45 mil millones y una base de personal que la empresa desea reducir. El número de 60 mil es de elegibles, no de salidas, y la adhesión real solo se conocerá después del plazo de diciembre.

Hay un contrapunto que el mercado aún no ha valorado completamente. En julio, Microsoft informó de más de 30 millones de licencias pagadas de Microsoft 365 Copilot, y el balance de octubre no trajo una cifra actualizada. La empresa comenzó a enfatizar el cobro por consumo, lo que hace que la comparación trimestral sea más difícil para quienes intentan medir el retorno del producto desde el lado del cliente.

Dónde llega el efecto

En India, el programa afecta a uno de los principales polos de ingeniería de Microsoft fuera de Estados Unidos, con el centro de desarrollo de Hyderabad entre los más grandes de la empresa. Para los integradores indios que revenden e implementan Azure, como Infosys, TCS y Wipro, la lectura es doble: el proveedor recorta su propia estructura al mismo tiempo que acumula US$ 677 mil millones en contratos a entregar, y parte de este trabajo de implementación tiende a ser derivado a socios.

En el Reino Unido, donde también se aplica la oferta, el efecto se suma al ajuste del sector financiero local, que ha anunciado recortes asociados a la IA, como los 5.000 puestos de Barclays anunciados el 22 de octubre. En Brasil, que no está entre los países del programa, el canal es otro: bancos y aseguradoras que necesitan mantener datos en el país dependen de la capacidad asignada en la región Brazil South, en São Paulo. Con la propia Microsoft informando de un retraso en la capacidad contratada de terceros, la asignación de GPU por región pasa a ser un aspecto de negociación contractual.

El riesgo compartido entre los tres mercados no está en el recorte de personal, sino en la lista de espera. Con la cartera creciendo un 73% y la capacidad de terceros llegando tarde, la disputa en los próximos trimestres será por la prioridad de asignación, y los clientes más pequeños, fuera de los grandes contratos plurianuales, tienden a ser los últimos atendidos.