Salesforce wird zu Agentforce und sieht Aktie um 14% steigen, nachdem ARR von KI im Quartal um 240% gestiegen ist
Der Umsatz von Salesforce erreicht 11,35 Milliarden US-Dollar, Agentforce erzielt ein ARR von 1,5 Milliarden US-Dollar, und der Gewinn von 2,6 Milliarden US-Dollar bei Anthropic verdoppelt den Nettogewinn auf 3,53 Milliarden US-Dollar im Quartal.
Das Quartal, in dem Agentforce zu einer Geschäftslinie wurde
Salesforce berichtete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 31. Juli endete, von 11,35 Milliarden US-Dollar Umsatz, was einem Anstieg von 11% im Jahresvergleich entspricht und leicht über dem Konsens der Street liegt, der 11,32 Milliarden US-Dollar prognostizierte. Der Nettogewinn sprang um 87% auf 3,53 Milliarden US-Dollar oder 4,29 US-Dollar pro verwässerter Aktie, angetrieben durch einen einmaligen Gewinn von 2,6 Milliarden US-Dollar aus der Beteiligung des Unternehmens an Anthropic, die in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert bewertet wird.
Die Zahl, die die Aktie nachbörslich um 14% nach oben zog, war eine andere. Mark Benioff berichtete, dass der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) von Agentforce, dem Produkt autonomer Agenten, das Ende 2024 eingeführt wurde, 1,5 Milliarden US-Dollar überstieg, ein Anstieg von 240% innerhalb von zwölf Monaten. Zusammen mit Data 360, der Plattform zur Datenverknüpfung, erreichte der kombinierte ARR 3,9 Milliarden US-Dollar und verdreifachte sich im Jahresvergleich. Für die Linie, die im ersten Quartal von Analysten von Bernstein und JPMorgan öffentlich skeptisch betrachtet wurde, ist die Zahl ein taktischer Sieg.
Das Unternehmen hob die Umsatzprognose für das gesamte Geschäftsjahr 2027 auf eine Spanne von 46,1 Milliarden bis 46,4 Milliarden US-Dollar an, was einem Anstieg von 11% bis 12% in US-Dollar entspricht. Das Wachstum des durchschnittlichen Wertes neuer Verträge (AOV) war das stärkste in vier Jahren, so Benioff, ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen Agentforce in größeren Verträgen und nicht nur in kostenlosen Tests monetarisiert.
Vom Token-Verbrauch zur Preisgestaltung pro Agent
Der Indikator, der zur Schlüsselmetrik des Quartals wurde, ist die Anzahl der Agentic Work Units (AWUs). Salesforce lieferte seit dem Start von Agentforce 7 Milliarden AWUs in der gesamten Basis und allein 3,2 Milliarden im zweiten Quartal, was einem sequenziellen Anstieg von 97% entspricht. AWU ist die Abrechnungseinheit, die das Unternehmen im Juni eingeführt hat, um das Gesprächsbasierte Modell zu ersetzen: Jede autonom ausgeführte Aufgabe durch einen Agenten wird zu einer AWU, deren Preis je nach Komplexität unterschiedlich festgelegt wird.
Das Modell ist die Antwort auf das Problem, das die ursprüngliche Monetarisierung begraben hat. Bei der Einführung verlangte Agentforce 2 US-Dollar pro Gespräch, was zu Konflikten mit Kunden führte, deren Implementierung Millionen irrelevanter Interaktionen zurückbrachte. Der Verbrauch pro AWU richtet die Kosten nach der abgeschlossenen Aufgabe aus, was näher an dem Format ist, das Klarna, Wiley und OpenTable im ersten Quartal öffentlich gefordert haben.
Der Gewinn bei Anthropic
Salesforce Ventures führte 2023 eine Runde über 500 Millionen US-Dollar bei Anthropic an und erweiterte die Position in nachfolgenden Runden. Mit einer Bewertung von 350 Milliarden US-Dollar in der letzten Primärrunde, die im Juli von Iconiq Capital geleitet wurde, wurde die Beteiligung von Salesforce neu bewertet und brachte den bilanztechnischen Gewinn von 2,6 Milliarden US-Dollar, der den Nettogewinn des Quartals verdoppelt.
Ein Punkt der Aufmerksamkeit ist, dass der Gewinn nicht liquiditätswirksam und von der Aufrechterhaltung der privaten Bewertung abhängig ist. Sollte Anthropic im ersten Halbjahr 2027, wie von The Information berichtet, einen IPO anstreben, könnte sich die Zahl in liquide Mittel umwandeln, was Spielraum für aggressivere Aktienrückkäufe schaffen würde. Salesforce schloss das Quartal mit 12 Milliarden US-Dollar in bar und einem aktiven Rückkaufprogramm von 20 Milliarden US-Dollar ab.
Der Kontext von Agentforce außerhalb der Vereinigten Staaten
Das berichtete Wachstum ist global, doch die Verteilung ist asymmetrisch. In den Vereinigten Staaten ist Agentforce heute bei mindestens 8.000 Unternehmenskunden im Einsatz, so das Unternehmen. In Europa steht die Einführung vor Herausforderungen durch den AI Act, dessen Transparenzregeln für autonome Agenten am 2. August in Kraft traten und Salesforce verpflichten, jede AWU, die in Interaktion mit einem europäischen Bürger ausgeführt wird, zu kennzeichnen. Die irische DPC eröffnete im Juli eine vorläufige Untersuchung zur Übertragung von Trainingsdaten, bisher ohne verhängte Geldstrafe.
In Indien, wo Infosys und Wipro 2025 Implementierungspartnerschaften mit Agentforce eingegangen sind, wächst das Volumen der AWU in einem vergleichbaren Tempo wie in den USA, jedoch zu 40% niedrigeren Preisen pro Einheit, was die Umsatzexpansion verwässert. In Brasilien operiert der lokale Distributor noch mit dem alten Lizenzmodell pro Benutzer für den Großteil der Basis, und die Migration zu AWU ist für das erste Quartal 2028 geplant. Währenddessen stellen Integratoren wie CI&T, Falconi und Accenture Brasilien zertifizierte Agentforce-Entwickler in einer dreimal so hohen Zahl wie im Vorjahr ein, laut aktuellen Bewegungen auf LinkedIn.
Das Quartal von Salesforce beantwortet eine Frage und wirft eine andere auf. Die beantwortete Frage ist, ob Agentforce zu einem Geschäft wird, und die Antwort ist ja, mit einem ARR im zweistelligen Milliardenbereich und einem AOV, der im Rekordtempo wächst. Die offene Frage ist, ob das Unternehmen den Wettbewerbsvorsprung gegenüber dem AgentSpace von Google und dem Copilot Studio von Microsoft, die Agenten zu einem halben Preis für AWU bepreisen, aufrechterhalten kann, jedoch weiterhin ohne die native Integration in das ursprüngliche CRM funktioniert.