TCS, Infosys und Wipro verlieren 185 Milliarden US-Dollar an Marktbewertung; KI drückt die Margen, während das 1. Quartal FY27 näher rückt

Die Marktkapitalisierung von TCS, Infosys, Wipro, HCL Technologies und Tech Mahindra fiel um 46 % von den historischen Höchstständen, von Rs 33,71 lakh crore (etwa 400 Milliarden US-Dollar) im August 2024 auf Rs 18,15 lakh crore (ca. 216 Milliarden US-Dollar) im Juli 2026, gemäß von Business Today zusammengestellten Daten. Allein TCS verlor Rs 9,12 lakh crore (108 Milliarden US-Dollar) von ihrer Spitzenmarktbewertung. Der Countdown für die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2027 läuft: TCS berichtet am 9. Juli, Infosys am 23. Juli.

Die Deflation, die Analysten prognostizieren

ICICI Securities senkte die Kursziele der großen Akteure der Branche in der Woche vor den Ergebnissen: TCS wurde um 33,57 % auf Rs 1.860 pro Aktie gesenkt, von Rs 2.800; HCL Tech fiel um 34 % auf Rs 910, von zuvor Rs 1.370. JP Morgan und JM Financial signalisierten eine vorsichtige Haltung vor der Saison und wiesen auf drei simultane Druckvektoren hin: durch KI induzierte Preissetzung in Softwareentwicklungspartnerverträgen, straffere Technologiebudgets in wichtigen Kundenmärkten und geopolitische Unsicherheiten, die neue Einstellungen auf die folgenden Quartale verschieben.

Die Dynamik ist nicht konjunkturell. Unternehmen, die zuvor komplette Blöcke der Softwareentwicklung, Tests, Dokumentation und Betriebsunterstützung auslagerten, beginnen, einen Teil dieser Funktionen mit internen KI-Plattformen zu übernehmen. TCS, Infosys und Wipro haben zusammen mehr als 300.000 Lizenzen von Microsoft 365 Copilot für den internen Gebrauch in weniger als sechs Monaten implementiert, laut einer offiziellen Mitteilung von Microsoft im Juni 2026. Das Tool reduziert den Bedarf an Arbeitskräften für Aufgaben, die zuvor Outsourcing-Verträge nährten: es schneidet sowohl auf der Angebots- als auch auf der Kundenseite gleichzeitig.

Headcount: Der Rückgang durch Reibung

TCS schloss das Geschäftsjahr 2025 mit 607.000 Mitarbeitern ab, ein Rückgang von 13.000 gegenüber dem Vorjahr. Infosys schloss mit 324.000 ab, 15.000 weniger im gleichen Zeitraum. Keiner der beiden kündigte Massenentlassungen an: der Personalabbau erfolgt durch die Nichtnachbesetzung freiwilliger Abgänge und eine Reduzierung der Hochsch Einstellung, die historisch gesehen den größten Teil der brutto Neueinstellungen ausmacht. Der Nifty IT Sektorindex verzeichnet einen Rückgang von etwa 40 % im Vergleich zum Markthoch.

Analyse in drei Märkten

In den Vereinigten Staaten, wo sich die größte Basis von Unternehmensklienten dieser Beratungen befindet, beginnt sich der Druck auf die Verträge als strukturelle Tatsache abzuzeichnen: Technologie- und Finanzdienstleistungsunternehmen, die in interne KI-Kapazitäten investiert haben, senken die Erwartungen hinsichtlich der mittelfristigen Outsourcing-Verträge. Es handelt sich nicht um einen Verzicht auf das Outsourcing-Modell; es ist eine Neuverhandlung über das Volumen und das Mix an Dienstleistungen, das weiterhin menschliche Arbeit erfordert, was genau der Punkt ist, an dem der Preisverfall am schärfsten ist.

In Europa fragmentiert sich die Dynamik nach Sektoren. Der EU AI Act tritt am 2. August 2026 vollständig in Kraft und verlangt Dokumentation und menschliche Aufsicht über als hochriskant eingestufte Prozesse. IT-Verträge im Finanz- und Gesundheitswesen, die dieser Aufsicht unterliegen, zeigen eine stabilere Nachfrage. Das Projektvolumen außerhalb dieser regulierten Kategorien beschleunigt jedoch die Migration zur Automatisierung. Capgemini und Infosys, die direkt im Wettbewerb um europäische Kundenkonten stehen, sehen sich unterschiedlichen Margendruck als Ergebnis ihrer jeweiligen Portfolio-Profile ausgesetzt.

In Brasilien stellt CI&T, eine an der NYSE gelistete Technologieberatung mit Operations in São Paulo, Campinas und Belo Horizonte, das gleiche Risiko im regionalen Maßstab dar: Das Geschäftsmodell des Unternehmens, basierend auf Softwareentwicklung zu wettbewerbsfähigen Kosten für amerikanische und europäische Kunden, befindet sich im Segment mit dem stärksten durch KI induzierten Preisverfall. Das Unternehmen hat bis zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts keine Prognosen für das zweite Halbjahr 2026 veröffentlicht.

Was die Ergebnisse im Juli offenbaren werden

Der Markt erwartet zwei Signale von TCS und Infosys, um den Zyklus zu kalibrieren: die Wachstumsrate der Umsätze in US-Dollar für das zweite Quartal und die Prognose für das zweite Quartal. Jede Andeutung einer beschleunigten Volumensenkung oder einer Herabstufung der Prognosen würde den Druck auf den gesamten Sektor erneuern. Ein Ergebnis, das die pessimistischen Erwartungen übertrifft, hingegen würde Raum für eine partielle Erholung der Multiplikatoren schaffen, die heute nahe der niedrigsten historischen Stufen im Verhältnis zum prognostizierten Gewinn gehandelt werden. Die Saison beginnt in vier Tagen.