IA da TCS vai a US$ 3,1 bi; receita em moeda constante sobe 0,5%

A Tata Consultancy Services (TCS) fechou o trimestre de julho a setembro, segundo do ano fiscal 2027, com receita de 73.188 crore de rúpias, alta de 11,2% sobre o mesmo período de 2025, segundo os resultados divulgados na quinta-feira (8). O número anual esconde a desaceleração: em moeda constante, a receita avançou 0,5% sobre o trimestre encerrado em junho. Em rúpias, a alta sequencial foi de 1,3%.

A margem operacional ficou em 24%, praticamente estável. O valor total de contratos fechados (TCV) somou US$ 9,6 bilhões, pouco acima dos US$ 9,5 bilhões do primeiro trimestre fiscal e abaixo dos US$ 10 bilhões registrados um ano antes. A empresa terminou setembro com 598.056 funcionários, 4.258 a mais que em junho, e a rotatividade em doze meses caiu de 13,6% para 13,3%.

A linha de IA passa de 10% da receita

O dado que a TCS escolheu destacar é outro. A receita anualizada de inteligência artificial chegou a US$ 3,1 bilhões, segundo a empresa, contra US$ 2,6 bilhões no fim de junho. É um salto de cerca de 19% em três meses, e a linha ultrapassou o patamar de 10% da receita total.

A comparação entre as duas curvas é o ponto central do balanço. Uma linha de IA que cresce perto de 19% num trimestre convive com uma receita consolidada que, em moeda constante, quase não saiu do lugar. Uma hipótese que os números divulgados não permitem descartar é que parte do que hoje se classifica como IA substitui contratos de manutenção, testes e desenvolvimento que a própria TCS já faturava, em vez de se somar a eles. A empresa não abre quanto da receita de IA vem de escopo novo e quanto vem de contas existentes redesenhadas.

O CEO K. Krithivasan preferiu enfatizar a amplitude: "Estamos satisfeitos com o crescimento disseminado em todos os nossos mercados internacionais e na maioria dos segmentos", disse no comunicado. A ressalva está na palavra "internacionais". O mercado doméstico indiano encolheu no trimestre, de acordo com a cobertura do resultado.

Comprar o cliente para crescer

Krithivasan descreveu dois acordos do período como "uma nova categoria de parcerias de transformação". O primeiro é a compra da MHP, consultoria de gestão e TI da Porsche sediada em Ludwigsburg, por valor de empresa de 320 milhões de euros, atrelada a um compromisso da montadora de 1,25 bilhão de euros em cinco anos com TCS e MHP. A operação ainda depende de aprovação da Comissão Europeia.

O segundo é a transferência para a TCS do Global Capability Center (GCC) que a varejista americana Best Buy mantinha na Índia. A TCS diz que vai convertê-lo em um "AI Capability Center".

Os dois desenhos seguem a mesma lógica: a TCS assume uma estrutura que o cliente operava por conta própria e recebe em troca um contrato plurianual. É crescimento comprado, não orgânico, e tende a aparecer antes no TCV do que na receita trimestral, que no caso da MHP só começa a contar depois do fechamento.

Onde o efeito chega

Na Alemanha, a compra da MHP põe a TCS dentro da cadeia automotiva com uma marca local e clientes que vão além da Porsche. Para concorrentes europeias como Capgemini e para as consultorias alemãs de médio porte, o recado é que uma montadora pode trocar um braço interno de TI por um contrato de longo prazo com um fornecedor indiano, sem perder o nome da casa.

Nos Estados Unidos, o caso Best Buy atinge um modelo que cresceu justamente como alternativa às integradoras: o centro cativo na Índia. Varejistas, bancos e seguradoras americanas montaram GCCs para reter controle e propriedade intelectual. Se a TCS consegue convencer um desses donos a devolver a operação em nome da IA, outras matrizes vão fazer a mesma conta, e o mercado de GCCs passa a ser também um mercado de aquisições.

Na Índia, o efeito é sobre o emprego. Funcionários de um centro cativo passam a ser funcionários de um fornecedor, com outra política salarial e outra exposição a metas de produtividade. Para Hyderabad, Bengaluru ou Pune, onde se concentram os GCCs de empresas americanas, cada transferência desse tipo muda o empregador de equipes inteiras de engenheiros sem que a vaga mude de cidade.

O próximo teste vem quando Wipro, no dia 15, e Infosys, ainda em outubro, divulgarem seus números e mostrarem se a diferença entre a linha de IA e a receita total é um traço do setor ou uma particularidade da TCS.